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百亿收购背后：租购创业公司Divvy Homes股东或颗粒无收
2025年1月22日消息，周三宣布的租购创业公司Divvy Homes以10亿美元被收购的交易，据熟悉该交易的消息人士透露，部分股东可能无法获得任何收益。这一交易不仅体现了Divvy Homes从热门创业公司到被收购对象的起伏，也反映了过去十年房产科技行业的跌宕历程。
Divvy Homes于2016年在旧金山成立，曾从知名投资者如老虎环球管理（Tiger Global Management[1]）、纪源资本（GGV Capital）和安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz，a16z）等筹集了超过7亿美元的债务和股权资金。到2021年，该公司估值达到23亿美元。然而，此次布鲁克菲尔德房地产公司（Brookfield Properties）以10亿美元收购Divvy Homes，仅为其峰值估值的一半。尽管在一个经历了一系列倒闭和破产的行业中，这笔收购仍可被视为一次胜利，但对部分股东而言却是损失。
根据Divvy Homes首席执行官兼联合创始人阿黛娜·赫费茨（Adena Hefets）发给股东、前员工和“Divvy支持者”的一封信显示：“如果交易完成，Divvy Homes将把其大部分资产，即房屋投资组合和品牌，以约10亿美元的价格出售给布鲁克菲尔德。然而，在偿还其未偿债务、交易成本以及向优先股股东支付清算优先权后，不幸的是，我们估计普通股股东和FF系列优先股股东都不会得到任何回报。”FF优先股，也称为创始人优先股，是一种发行给公司创始人的股票。律师事务所Cooley将此类股票定义为在公司成立时发行给创始人，“以便创始人在未来股权融资时能够出售股票”。
Divvy Homes采用租购模式，帮助有购房意愿的租户，先买下他们心仪的房屋，再租回给他们三年，期间租户积累购房所需的储蓄。但在2022年，随着抵押贷款利率飙升，该公司遭遇困境，一年内进行了三轮裁员。Divvy Homes最后一次融资是在2021年8月，由老虎环球管理和Caffeinated Capital领投的2亿美元D轮融资，而这距离1.1亿美元的C轮融资仅六个月。
赫费茨在信中还提到，“出售的决定并不容易”，“是在对Divvy Homes的战略选择进行全面审查……并对我们的选择进行了大量深思熟虑之后做出的”。她表示，这一举措是在“多年应对艰难的市场条件，包括利率上升，并尽可能削减成本”之后做出的。随着公司展望2025年，决定最好的前进方式是现在出售其“房屋投资组合，并尽可能多地向股东返还资金”。赫费茨还补充道：“我为这家公司倾注了近十年的心血，也坚信这一使命，这并非我所希望的结局……虽然我对财务结果并不自豪，但我为我们对客户生活产生的影响感到自豪。”
近年来，类似Divvy Homes因市场环境变化而面临困境的房产科技公司不在少数。例如，[某公司名称]在利率上升和市场需求下降的双重压力下，最终不得不宣告破产。这些案例都反映出房产科技行业在面对宏观经济环境变化时的脆弱性。
引用链接
[1] Tiger Global Management: https://www.tigerglobal.com/
