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深入探讨2025年风险投资中制造流动性的策略：以Industry Ventures的Hans Swildens视角为例

二级市场的演变

二级市场作为风险投资领域的重要组成部分，近年来经历了显著的演变。其中，LP主导和GP主导的二次交易以及延续基金等机制逐渐成为解决流动性问题的关键手段。

• • LP主导的二次交易：LP（有限合伙人）主导的二次交易是指有限合伙人主动寻求将手中的基金份额转让给其他投资者，以实现资金的流动性。这种交易方式在近年来逐渐兴起，为LP提供了更多的退出选择。
• • GP主导的二次交易：GP（普通合伙人）主导的二次交易则是由基金管理人主动发起，通过将基金中的部分资产转让给其他投资者，以实现资金的回流。这种交易方式通常用于解决基金到期或需要重新配置资产的情况。
• • 延续基金：延续基金是一种特殊的基金结构，允许基金管理人将原有基金中的部分资产转移到新的基金中，以延长投资期限并实现资金的持续运作。这种机制在解决老化风投组合的流动性问题方面发挥了重要作用。

Hans Swildens对当前流动性紧缩的看法

作为二级市场的先驱者，Hans Swildens对当前流动性紧缩的问题有着深刻的见解。他认为，科技收购是导致流动性紧缩的重要原因之一。随着科技行业的快速发展，大型科技公司通过收购初创企业来获取创新技术和人才已成为一种常见的策略。然而，这种收购行为也导致了市场上优质资产的减少，从而加剧了流动性紧缩的问题。

为了应对这一挑战，越来越多的公司开始增加人手专门管理并“制造”退出机会。这些专业团队通过积极寻求并购、IPO（首次公开募股）以及其他退出渠道，帮助投资者实现资金的回流。

全球AI初创企业的融资趋势

在全球范围内，AI初创企业的融资趋势也受到了二级市场演变的影响。特别是在硅谷、中国和欧洲等AI创新中心，投资者对AI技术的热情持续高涨。根据权威数据和行业报告显示，2025年全球AI初创企业的融资额预计将达到历史新高。

然而，随着市场竞争的加剧和估值的攀升，投资者对流动性的需求也日益迫切。二级市场的各种机制为投资者提供了更多的退出选择，同时也为AI初创企业的发展提供了更多的资金支持。

对AI领域未来投资和发展的影响

二级市场的演变对AI领域的未来投资和发展产生了深远的影响。首先，通过提供更多的退出选择，二级市场为投资者降低了风险，并鼓励他们将更多的资金投入到AI初创企业中。其次，延续基金等机制的兴起为AI初创企业提供了更长的投资期限，使他们能够有更多的时间进行技术研发和市场拓展。最后，专业团队的增加也为AI初创企业提供了更多的退出机会，加速了他们的成长和上市进程。