字数 1527，阅读大约需 8 分钟
Turbine：革新风险投资有限合伙人流动性解决方案的先锋
在IPO市场放缓的背景下，风险投资（VC）基金的有限合伙人（LP）面临了严峻的流动性挑战。尤其是对于那些将大量资金投入VC基金的高净值个人或家族办公室而言，现金回报的匮乏成为了一个棘手的问题。Mike Hurst，一位经历过这种困境的企业家，在2018年将自己创立的支付初创公司Exactuals出售给City National Bank后，将大部分收益投资于科技股和VC基金。然而，2022年的科技股崩盘让他陷入了困境，他发现自己没有足够的自由现金来支持对VC基金的承诺。
创新信贷产品：为有限合伙人提供流动性新途径
正是这段经历激发了Hurst的灵感，他决定创建一种信贷产品，允许有限合伙人利用他们在VC基金中的份额作为抵押来获取资金，而不必出售这些份额。于是，Turbine应运而生，这家专注于为私募股权和VC基金的有限合伙人提供债务解决方案的平台，于近日走出隐身模式，并宣布完成了由Alpha Edison和TTV Capital共同领投的2200万美元股权融资，Fin Capital、B Capital和Sozo Ventures也参与了投资。此外，Turbine还从硅谷银行获得了高达1亿美元的债务支持，以助力其贷款业务的开展。
如何运作：以基金份额为抵押获取资金
Turbine的运作方式类似于房屋净值信贷额度（HELOC）或股票保证金贷款。有限合伙人可以将他们在基金中的份额作为抵押，以获取所需的资金。例如，如果一位有限合伙人最初投资了300万美元，而该基金的估值已增长至1000万美元，那么他可以利用这1000万美元的估值作为抵押来申请贷款。这种方式的优势在于，有限合伙人可以在不放弃未来潜在增值的情况下，获得流动性支持。
成本效益：相较于二级市场更具吸引力
尽管Turbine提供的贷款利率目前约为9%（略高于当前的基准利率7.5%），但TTV Capital联合创始人Gardiner Garrard认为，这仍然是一个非常合理的利率，并且远低于在二级市场上出售份额所面临的损失或折扣。Garrard表示，他曾遇到过许多有限合伙人向他询问流动性的问题，但过去并没有太多好的解决方案。通过Turbine，有限合伙人可以以更低的成本获得所需的资金，而不必在二级市场上以折扣价出售份额。
市场影响：为个人投资者、家族办公室和VC行业带来变革
Turbine的出现对个人投资者、家族办公室以及整个VC行业都产生了深远的影响。对于个人投资者和家族办公室而言，Turbine提供了一种成本效益更高的方式来获取流动资金，同时保留了未来投资增值的可能性。这对于那些需要应对突发财务需求或寻求投资组合多样化的投资者来说，无疑是一个巨大的福音。
对于VC行业而言，Turbine的创新信贷产品为有限合伙人提供了更多的选择和灵活性。过去，当有限合伙人面临流动性问题时，他们往往只能选择在二级市场上出售份额，这不仅可能导致损失，还可能对基金的整体表现产生负面影响。而现在，通过Turbine，有限合伙人可以在不影响基金运作的情况下，获得所需的流动性支持。这将有助于增强投资者对VC行业的信心，并促进该行业的长期健康发展。
专家观点：市场潜力巨大，但挑战不容忽视
TTV Capital联合创始人Gardiner Garrard对Turbine的市场潜力持乐观态度。他表示，在Hurst向他介绍这个创业想法时，他立刻感到了兴奋。Garrard认为，Turbine填补了VC行业中一个重要的空白，为有限合伙人提供了一种急需的流动性解决方案。他相信，随着越来越多的VC基金开始采用Turbine的产品，该平台的市场份额将迅速扩大。
然而，Turbine也面临着一些挑战。首先，贷款利率的设定需要在吸引投资者和保证平台盈利之间找到平衡点。其次，Turbine需要建立强大的风险管理机制，以确保贷款的安全性，并防范潜在的违约风险。此外，随着竞争的加剧，Turbine还需要不断创新和优化其产品和服务，以保持竞争优势。
