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AI服务器成本上升导致利润率下降
AI服务器市场增长与成本压力
全球知名的科技公司戴尔在本周四发布的2026财年业绩展望中，预计其调整后的毛利率将出现下降，主要原因在于用于生产人工智能(AI)服务器的成本上升。尽管AI服务器市场呈现出强劲的增长势头，戴尔预计其AI服务器的年收入将达到150亿美元，较截至1月31日的98亿美元增长53%，但高昂的生产成本正在侵蚀公司的利润空间。
英伟达芯片与大型语言模型需求
戴尔的AI服务器配备了英伟达的强大芯片，这些芯片专为满足训练大型语言模型（例如支撑聊天机器人ChatGPT）的高计算需求而设计。然而，这些高性能芯片的成本以及相关的研发、制造和运营费用，使得AI服务器的生产成本显著增加，从而对戴尔的利润率产生了负面影响。根据市场研究机构Gartner的报告，高性能计算芯片的成本在过去一年中上涨了超过30%，这无疑加剧了戴尔等服务器制造商的成本压力。
订单积压与市场合作
尽管面临成本压力，戴尔的AI服务器业务仍然表现强劲，订单积压已达到约90亿美元。这表明市场对戴尔AI服务器的需求依然旺盛。此外，戴尔还与埃隆・马斯克的xAI初创公司达成了合作协议，进一步巩固了其在AI服务器市场的地位。xAI是一家专注于人工智能研究的初创公司，其创始人埃隆・马斯克在AI领域有着深厚的背景和广泛的影响力。与xAI的合作将为戴尔带来更多的技术资源和市场机会。然而，这些积极的市场信号并未完全抵消成本上升对利润率的冲击。
利润率下降的具体影响
戴尔预计，受AI服务器成本上升的影响，其调整后的年毛利率将下降约100个基点。尽管这一降幅在可接受的范围内，但对于一家追求高利润率的科技公司来说，仍然是一个不小的挑战。戴尔首席运营官杰夫・克拉克在财报电话会议上表示：“我们正在积极采取措施来降低成本，包括优化供应链管理、提高生产效率等。但短期内，成本上升对利润率的影响仍然不可避免。”
其他业务表现
除了AI服务器业务，戴尔的其他业务表现也值得关注。在截至1月31日的第四季度，戴尔的收入为239.3亿美元，未达到市场预期的245.6亿美元；每股调整后盈利为2.68美元，超过了2.53美元的预期。其中，基础设施解决方案部门收入增长22%，达113.5亿美元，而客户端解决方案部门的收入则增长1%，达118.8亿美元。尽管个人电脑业务在需求疲软的背景下表现不佳，但基础设施解决方案部门的强劲增长为戴尔的整体业绩提供了支撑。
关税风险与市场展望
戴尔还关注到美国对中国商品实施的广泛贸易关税可能引发价格上涨的风险。戴尔表示正在审查关税行政命令，以评估其对公司运营和客户的影响，并强调这些公告尚未影响其定价策略。杰夫・克拉克指出：“任何我们无法缓解的关税，都将被视为输入成本。当我们的输入成本上升时，可能需要调整价格。”根据国际数据公司（IDC）的最新研究，预计2025年及以后的传统个人电脑市场预测将受到美国关税和市场情绪疲软的影响，进一步下调。这对于依赖个人电脑业务的戴尔来说，无疑是一个潜在的风险因素。
